‘najgorsze dni w bessie są rzeczywiście najgorsza a najlepsze dni w bessie to są te ’słabsze’ z najlepszych – chyba coś takiego sugerujesz?’

Nie tyle sugeruję, co dopuszczam. W sumie, bessa na tym polega, że raczej jest gorzej niż lepiej ale czy to się kulminuje w tych ekstremalnych dniach? Bez danych to tylko sobie pogdybać możemy.

Jak dla mnie drugi akapit wskazuje na próbę timingu i to właśnie przy użyciu tej średniej.

Nie, to nie była ani moja intencja (na pewno) ani Fabera. Po prostu Faber zwrócił uwagę, że to nie jest tak, że najgorsze dni są na rynku niedźwiedzia a najlepsze na rynku byka (choć chyba niewielu inwestorów gotowa jest tak pomyśleć) tylko wszystkie ekstremalne dni skoncentrowane są na zniżkującym rynku.

JAKOŚĆ tych ‘bessowych’ od ‘hossowych’ może się różnić i tych informacji niestety nie mamy (przynajmniej pod nosem).

Nie mam tych danych a Faber ich nie podaje. Tym niemniej, by to wpłynęło na całą analizę musiałbym założyć ekstremalne różnice w stopach zwrotu pomiędzy ekstremalnymi dniami na zniżkującym i zwyżkującym rynku. O ile mogę założyć, że ekstremalne dni na zniżkującym rynku są bardziej ekstremalne (większa zmienność) to nie mam przesłanek by założyć, że dotyczy to tylko jednej strony ekstremum (na przykład, że najgorsze dni w bessie są rzeczywiście najgorsza a najlepsze dni w bessie to są te ’słabsze’ z najlepszych – chyba coś takiego sugerujesz?)

1. ‘Nikt nie sugeruje, że timingować masz na podstawie jednego wskaźnika i to akurat 200 sesyjnych średnich.’

‘Dlatego niezwykle istotna jest poniższa informacja: około 3/4 najlepszych dni i 2/3 najgorszych dni występuje na zniżkującym rynku (wskaźnikiem jest to czy cena jest poniżej czy powyżej 200 sesyjnej średniej kroczącej).’

Jak dla mnie drugi akapit wskazuje na próbę timingu i to właśnie przy użyciu tej średniej.

2. ‘…nie ma co się obawiać, że przez MT ominie się najlepsze dni bo najprawdopodobniej ominie się też najgorsze.’

Myślę, że pojawienie się tutaj słowa ‘najprawdopodobniej’ posuwa nas we właściwym kierunku. Natomiast wracając do argumentu od którego zaczęliśmy, to co do ILOŚCI skrajnych dni się oczywiście zgadzamy ale już JAKOŚĆ tych ‘bessowych’ od ‘hossowych’ może się różnić i tych informacji niestety nie mamy (przynajmniej pod nosem).

Nikt nie sugeruje, że timingować masz na podstawie jednego wskaźnika i to akurat 200 sesyjnych średnich. Dane nie wspierają kup i trzymaj i jednocześnie pokazują, że nie ma co się obawiać, że przez MT ominie się najlepsze dni bo najprawdopodobniej ominie się też najgorsze.

Też mnie to uderzyło więc może wyręczę Madeja, żeby popchnąć dyskusję do przodu.

Otóż, Jeżeli będziemy timingować rynek wg podanej średniej to jest spora szansa, że zawartość tabel nieco się zmieni. Niby wiemy, że omijając rynki niedźwiedzia ominiemy 69,59% najgorszych dni ale jaki jest rozkład stóp akurat w tych 69,59%? Tego już nie wiemy.

A tak już zupełnie generalnie, to może te dane nie wspierają strategii ‘kup i trzymaj’ ale timing się przy takich danych też się nie broni – pojawiają się dodatkowe koszty transakcyjne i podatki. Dodatkowo dane nie uwzględniają dywidend, co wskazuje na potencjalną przewagę ‘kup & trzymaj’.

Możesz rozwinąć swoją myśl? Nie rozumiem w czym widzisz problem.

Umieszczenie tego przedostatniego akapitu (o zniżkującym rynku) w kontekście wcześniejszej analizy budzi w mnie spory zgrzyt. Bez analizy wielkościowej dni ekstremalnych w tym okresie można go połączyć z resztą analizy jedynie intuicyjnie, a czytając Twojego bloga mam wrażenie, że chcesz tu pokazywać fakty, nie intuicje. :)

http://www.dilbert.com/strips/2011-08-12/