W kwietniu 2009 roku zamieściłem na blogu niezwykle popularny w tamtym czasie wykres porównujący cztery wielkie rynki niedźwiedzia: 2007-2009, przekłucie bańki technologicznej, kryzys naftowy i z czasów Wielkiej Depresji. Od tego czasu amerykański rynek akcyjny zdążył wzrosnąć o kilkadziesiąt procent – najwyższy więc czas uaktualnić tamten wykres, tym bardziej, że jego twórca sporządził jego dalszą część, pod tytułem ‘Droga do odrodzenia’.

Zacznijmy od aktualnej wersji ‘czterech złych niedźwiedzi’:

Czytaj dalszą część »

Od kilku tygodni chciałem za pomocą prostego wykresu pokazać banalnie prosty, można by rzecz: prymitywny, sposób Wall Street na to by spółki giełdowe publikowały wyniki lepsze od prognoz. W pro-wzrostowej narracji, przewija się myśl, że zwyżki na rynku akcyjnym w USA związana jest z publikowaniem przez firmy giełdowe wyników lepszych niż prognozy analityków.

Na przykład za II kwartał 2009 ponad 70% spółek z S&P 500 pokazało wyniki lepsze od prognoz. Był to jeden z najlepszych rezultatów w historii. Otóż, istnieje bardzo prosty sposób na to by ‘rynek’ podawał zyski wyższe od konsensusu analityków: wraz z pogarszaniem się perspektyw gospodarczych należy obniżać prognozy. David Rosenberg pokazał dziś wykres przedstawiający co działo się z prognozami wyników (zysków operacyjnych na syntetyczną akcje indeksu) dla wszystkich spółek indeksu S&P 500 dla II kwartału 2009 i III kwartału 2009 od lipca 2008 roku do chwili obecnej:

Czytaj dalszą część »