Prezes warszawskiej giełdy Ludwik Sobolewski, który uważa alternatywny rynek NewConnect za swoje wielkie osiągnięcie ma dziś kolejny powód do dumy. Stworzony przez niego mechanizm na krótko (na około 50 minut) uczynił miliarderami (a zapewne także najbogatszymi Polakami – przez około 15 minut) rodzinę Wiśniewskich, która najprawdopodobniej przez cypryjską spółkę W Investments Limited kontroluje 99,13% debiutującej dziś na NewConnect spółki Platinum Properties Group SA.

Jestem przekonany, że mógłbym zakończyć tekst pokazaniem poniższego wykresu dzisiejszych notowań PPGA, pozwolę sobie jednak dodać kilka słów. Wykres wygląda tak:

Czytaj dalszą część »

Prenumeruję sobie niektóre newslettery, zwłaszcza o tematyce finansowej. Regułą jest, że co jakiś czas przewija się w nich temat

“które OFE jest najlepsze”

Ciekawym zjawiskiem jest, że w mniej więcej tym samym czasie moga pojawić się dwa – trzy rankingi, oczywiście obiektywne i niesponsorowane. I w każdym z nich inne OFE jest wskazywane jako to najlepsze! Niedawno znowu dostałem na mejla radosny artykuł o tym, jak to OFE Generali jest najlepszym OFE, chociaż najwyższą wartość jednostki i najwyższa wartość hipotetycznego konta ma OFE Polsat. Przypominam – są to niezależne i obiektywne rankingi (pisząc te słowa lekko się uśmiecham).

Czytaj dalszą część »

Czy jest sens inwestować małe pieniądze – oceń sam, najlepiej po lekturze poprzedniej części. Oczywiście, życzę tobie i Sobie, byśmy mogli cały czas inwestować duże pieniądze, jednak zdaję sobie sprawę, że na początku (siebie oceniam także jako początkujacego) nie jest tak różowo. W każdym razie, przy małych kwotach inwestycji łatwiej mozna osiągnąć na prawdę wysokie stopy zwrotu, więc duża ilość potencjalnie bardzo zyskownych małych inwestycji może Ci w efekcie dać spory zysk.

Poniżej przedstawiam swoją listę małych inwestycji wraz z przedziałami kwotowymi.

Czytaj dalszą część »

Czy wszyscy słyszeli o twierdzeniu o nieskończonej ilości małp wyposażonych w maszyny do pisania? Twierdzenie oznajmia, że jeśliby małpa dysponowałyby nieskończenie wielką ilością czasu to prawie na pewno (w matematycznym znaczeniu)  zdołałaby napisać Iliadę. A nie jest to łatwe zadanie ponieważ uzyskanie każdej ‘właściwej’ litery na maszynie jest zdarzeniem niezależnym co oznacza, że prawdopodobieństwo będzie iloczynem prawdopodobieństw wystukania każdej litery, których w Iliadzie nie brakuje.

Wyobraźmy sobie tę nieskończenie wielką liczbę małp z determinacją wciskających klawisze maszyn do pisania. W trakcie tej twórczej (czy aby na pewno?) orgii niektóre małpy mogłyby napisać fragment Deklaracji Niepodległości, ustawy o ofercie publicznej, instrukcji obsługi odkurzacza i wiersza Miłosza. Pytanie brzmi: czy na podstawie otrzymanych w ten sposób fragmentów bylibyśmy skłonni prognozować co i kiedy małpy napiszą w przyszłości?

A teraz wyobraźmy sobie dwa miliardy naczelnych, wyposażonych w nieskończoną ilość pieniędzy i przyciski ‘kup’ i ‘sprzedaj’. Czy ich zbiorowe decyzje utworzą pewne logiczne wzory? Bez wątpienia. Czy prognozowanie na podstawie tych wyodrębnionych wzorów dalszego zachowania rynku jest sensowne i skuteczne? Nie wiem. Potrafię jednak pokazać kilka przykładów takich działań.

Trader’s Narrative policzył co się dzieje (lub by być pedantycznym: co się historycznie działo) z indeksem S&P 500 po siedmiu kolejnych miesiącach wzrostów (taką fenomenalna serię zanotował indeks od marca do września w 2009 roku). Co się okazało? Rynek zarówno w kolejnym miesiącu, kwartale, półroczu i roku nie tylko średnio notuje pozytywne stopy zwrotu – odpowiednio: 1,86%, 3,34%, 7,97% i 11,41% ale robi to przy bardzo dużym odsetku pozytywnych stóp zwrotu, odpowiednio: 12-2, 10-4, 13-1, 12-2. Cała tabela danych jest poniżej:

Czytaj dalszą część »

Czasami zdarza mi się rozmawiać z rodziną, czy znajomymi o różnych sprawach związanych z finansami osobistymi. Mam zdecydowane wrażenie, że jako drobny inwestor jestem jak samotna wyspa w oceanie ludzi zatopionych w kredytach (nie chcę powiedzieć, że sam nie posiadam kredytów). Kiedy mówię o różnych sposobach inwestowania, rozmówcy prawie zawsze patrzą na mnie z pobłażaniem. Ot nieszkodliwy wariat, mający dziwne hobby. Dlatego też za często nie chwalę się swoimi inwestycjami w rozmowach prywatnych. Ale jak już ktoś – zapewne raczej z uprzejmości niż ciekawości – zapyta o co w tym chodzi, mówię co i jak. 99,99% ludzi, którym o tym mówię, puentuje: ja na to nie mam kasy. Na razie zostawmy kwestię, czy to rzeczywiście prawda, że nie mają kasy. Dzisiaj zajmiemy się pytaniem:

Czy inwestowanie małych kwot ma jakikolwiek cel?

Czytaj dalszą część »

Trudno sobie wyobrazić prostsze pytanie a mimo to całkiem duża grupa ludzi ma problem z udzieleniem na nie prawidłowej odpowiedzi. Niektórzy z nich skłonni są nawet twierdzić, że banki upadają z powodu plotek albo z powodu spadku cen ich akcji na giełdzie. Wytłumaczenie to, aczkolwiek bardzo atrakcyjne dla nieudolnych managerów upadłych banków, nie ma wiele wspólnego z rzeczywistością. Okazuje się bowiem, że czasem naprawdę można sprowadzić skomplikowaną rzeczywistość do bardzo prostej konstrukcji.

Banki upadają ponieważ są niewypłacalne. Koniec tematu. Jak świat długi i szeroki nie widziano jeszcze by upadł bank ze zdrowym rachunkiem aktywów i pasywów.

Rozumiem krucjatę jaką Matt Taibbi prowadzi przeciwko Goldman Sachs, rozumiem także jego bezwzględną krytykę mechanizmu nagiej krótkiej sprzedaży (naked short selling), która zresztą jest nielegalna zgodnie z amerykańskim prawem i stanowi przestępstwo ‘na papierach wartościowych’. Nie mogę się jednak zgodzić ze stwierdzeniem, że Bear Stearns oraz Lehman Brothers upadły z powodu zmasowanej nagiej krótkiej sprzedaży.

Takie wnioski wyciągają natomiast anglojęzyczni blogerzy z lektury tekstu, który Taibbi napisał dla Rolling Stone, a który wskutek zagadkowej polityki magazynu wobec Internetu, nie będzie dostępny w sieci dopóki ktoś go nie zeskanuje i tam nie umieści. Nie czuję się komfortowo komentując tekst, którego nie czytałem, uważam jednak, że jeśli Taibbi naprawdę zawarł w nim myśl, że naga krótka sprzedaż bezpośrednio doprowadziła do upadku Bear Stearns i Lehman Brothers to zwyczajnie się pomylił.

Czytaj dalszą część »

No to sobie ponarzekałem na pośredników, podałem też sposoby jak ich ominąć. Nie chcę jednak być źle zrozumiany – taka działalność ma swoich odbiorców, czasami nawet jest bardzo wskazana i pożądana. Musisz sam zdecydować, czy masz czas nadzorować wszystkie swoje inwestycje, a także wziąć pod uwagę jeszcze masę innych czynników. Poniżej kilka wskazówek.

Kiedy lepiej nie inwestować bez pośrednika?

Czytaj dalszą część »

Rosyjski rynek akcyjny wzrósł niemal 100% od początku 2009 roku. Rosyjska giełda z marudera BRIC stała się liderem wzrostów w grupie najważniejszych rynków wschodzących na świecie. Warto nadmienić, że dokładnie odwrotną drogę przeszły Chiny, które z około 50% wzrostem zamykały stawkę państw grupy BRIC:

Czytaj dalszą część »

Pośrednikiem być – piękna rzecz. Nie trzeba nic magazynować, nie trzeba ponosić odpowiedzialności. Można za to (wielu powie, że należy) zbierać procent od cudzych pieniędzy, cudzego towaru, produktów czy wynagrodzenia za cudzą pracę. Jasna sprawa – producent zna się na produkcji, klientami zajmuje się pośrednik. Model jest tak powszechny, że dotarł także do naszych portfeli.

Czytaj dalszą część »

Kilka dni temu napisałem o podejrzanym zachowaniu kursu Pronox, który w okresie dwóch tygodni przed ogłoszeniem bardzo pozytywnego komunikatu o liście intencyjnym w sprawie dokapitalizowania upadającej spółki wzrósł na warszawskiej giełdzie o około 80%. Komisja Nadzoru Finansowego tradycyjnie ogłosiła, że identyfikuje strony transakcji i sprawdza ich powiązania.

Od tego czasu, kurs Pronox najpierw wzrósł z 2,48 złotych do 3,2 złotych a następnie zanurkował do… 1,76 złotych (02.10.2009, godz. 11:06). Chciałoby się powiedzieć ‘roller coaster’. W tak zwanym międzyczasie sąd ogłosił upadłość Pronox z możliwością zawarcia układu (zgodnie z planem) a WGPW ogłosiła przesunięcie akcji Pronox na dwa fixingi – mało płynny segment rynku dla bardzo ryzykownych spółek (zgodnie z oczekiwaniami).

Postanowiłem więc sporządzić wizualizację zachowania kursu Pronox z własną, w pełni subiektywną interpretacją wydarzeń. Mam nadzieję, że mniej doświadczonym inwestorom pomoże ona nabrać dystansu do ‘kupowania’ super informacji płynących ze spółek na rynek. Proszę zwrócić szczególną uwagę na wolumen, który przekonuje, że ‘lepiej poinformowani’ z reguły nie mają problemu z dystrybucją akcji w czasie zwyżki kursu po ogłoszeniu pozytywnej informacji:

Czytaj dalszą część »