Barack Obama ogłosił dziś plan reformy systemu finansowego. Pełny tekst wystąpienia prezydenta USA można znaleźć na przykład tutaj. Wnikliwi obserwatorzy polityki ekonomicznej Białego Domu sugerowali dziś, że główne założenia planu Obamy wskazują na zdecydowany wzrost wpływów, legendarnego szefa FED z lat 80’ Paula Volckera i odsunięcie Timothy Geithnera i Lawrence Summersa. Jeśli to prawda to jest to dobra wiadomość ponieważ zarówno Geithner jak i Summers byli ‘ambasadorami’ Wall Street w Białym Domu i głównymi sprawcami tego, że administracja Obamy działała tak jakby ‘siedziała w kieszeni Wall Street’.

Obama ogłosił, że choć kondycja systemu finansowego jest duża lepsza niż rok temu to działa on według takich samych zasad, które niemalże doprowadziły go do ruiny. Prezydent zapowiedział, że amerykański podatnik już nigdy więcej nie będzie zakładnikiem zbyt dużych by upaść (TBTF) banków. Dwa główne obszary reformy systemu finansowego obejmą:

1. Banki i instytucje finansowe, w których skład wchodzą banki, objęte będą zakazem posiadania, inwestowania lub wspierania fundusze hedge, funduszu private equity oraz zakazem prowadzenia handlu na własny rachunek niezwiązanego z usługami świadczonymi klientom, na ich korzyść.
2. Istniejące limity udziału w rynku, koncentrujące się na wielkość depozytów, poszerzone zostaną o szersze ograniczenia obejmujące także inne zobowiązania największych korporacji finansowych.

Co można powiedzieć o tym planie? Z całą pewnością jest to krok w dobrym kierunku, służący obniżeniu poziomu ryzyka w systemie finansowym. Jednak z oceną reformy systemu finansowego należy poczekać do opublikowania konkretnych rozwiązań legislacyjnych, a jeszcze lepiej: do ich przegłosowania i wejścia w życie. Już dziś powstała dyskusja o tym, czy Goldman Sachs, który we wrześniu 2009 został Bank Holding Company będzie objęty nowymi regulacji i czy ewentualnie będzie mógł zrezygnować ze statusu BHC. Znając historię arbitrażu związanego z kapitałem obowiązkowym już dziś można powiedzieć, że skuteczność punktu drugiego w planie Obamy w dużym stopniu zależeć będzie od standardów rachunkowych i jakości regulacji.

Czytaj dalszą część »

Wczoraj zarząd firmy ERG SA, notowanej na warszawskiej giełdzie, poinformował o zawarciu porozumienia inwestycyjnego z dwoma spółkami kojarzonymi ze znanym inwestorem Mariuszem Patrowiczem.  Na mocy tego porozumienia Investment Friends S.A. obejmie 2 985 000 akcji serii E za cenę 0,60 zł/akcję a FON S.A. obejmie 950 000 akcji serii E za cenę 0,60 zł/akcję. Wyemitowanych zostanie 3 935 000 akcji, a więc niemal 10% znajdujących się w obrocie akcji ERG.

A teraz informacja najważniejsza: rynkowa cena akcji ERG to 1,67 złotych. Tak więc zarząd ERG emituje 3,935 mln akcji dla wybranych inwestorów, pozbawiając dotychczasowych akcjonariuszy możliwości wzięcia udziału w emisji, po cenie równej 35% ceny rynkowej. Co ciekawe cena emisyjna akcji jest niższa o około 22% od wartości księgowej (około 77 groszy) przypadającej na jedną akcję.

Gdyby zarząd ERG SA sprzedał wybranemu inwestorowi wartą 1 mln złotych maszynę za 350 000 złotych to nikt nie miałby wątpliwości: zarząd wyprowadza pieniądze ze spółki i działa na szkodę akcjonariuszy. Rzecz w tym, że tak jak obowiązkiem zarządu wobec akcjonariuszy jest sprzedanie majątku spółki po jak najwyższej cenie, tak samo obowiązkiem zarządu jest przeprowadzenie emisji akcji w taki sposób by proces ten był korzystny dla wszystkich akcjonariuszy. Powstaje więc pytanie, czy przy cenie rynkowej akcji równej 1,67 zł zarząd ERG nie jest w stanie znaleźć inwestorów chętnych zapłacić za akcje nowej emisji więcej niż 60 groszy? Czy zarząd ERG podjął działania zmierzające to znalezienia innych inwestorów, skłonnych zaoferować więcej pieniędzy za akcje niż 60 groszy?

Czytaj dalszą część »

Zgłosiłem swojego bloga do V edycji konkursu Blog Roku, w kategorii profesjonalne. Dziś właśnie, rozpoczyna się smsowe głosowanie na konkursowe blogi, które potrwa do 21 stycznia.

Wszyscy czytelnicy, którzy uważają, że wysokie miejsce w konkursie połechta moje ego i zmotywuje mnie do dalszej pracy na blogu mogą wysłać sms o treści B00137 na numer 7144. Koszt sms to 1,22 brutto. Uwaga: ‘0′ w treści to ‘zero’.

Z góry dziękuje za wszystkie głosy.

Obawiam się, że z jednego telefonu można wysłać tylko jeden sms. Dochód z wysłanych smsów, po potrąceniu kosztów operatora przekazany będzie na cele charytatywne.

W poprzedniej edycji konkursu fantastyczna postawa czytelników sprawiła, że blog z łatwością wszedł do pierwszej ‘10’… gdzie przepadł decyzją jury :) Może w tym roku jury będzie łaskawsze.

Skorzystam jeszcze z okazji, że piszę o blogu i dodam kilka zdań. Niektóre osoby pytają mnie o to, dlaczego zupełnie ignoruje marketing bloga. Nie zgadzam się z takim postawieniem sprawy. Gdy Forbes poświęcił blogu kilka akapitów to podzieliłem się tą wiadomością z czytelnikami. Ostatnio dowiedziałem się, że coś napisano o blogu na Wirtualnej Polsce.

Natomiast bardzo ucieszył mnie fakt, że Pan Wojciech Białek, o którego analitycznym warsztacie zawsze pochlebnie się wyrażałem, napisał (w komentarzu) kilka miłych słów o moim blogu i polecił tekst o boomie gospodarczym w Chinach.

Witam! Jest weekend i z pewnych przyczyn własnie w weekendy mam okazję czasem obejrzeć telewizję. Nie żebym robił to z własnej woli, po prostu akurat w weekendy bywam w miejscach, gdzie TV np. towarzyszy posiłkom. No i tak sobie siedziałem  wczoraj nad obiadem i w telewizorni pojawiła się reklama. Akurat włączona była stacja z słoneczkiem w logo i jak Ci pewnie wiadomo, bloki reklamowe w tej telewizji sa wyjątkowo długie, po nawet kilkumiesięcznym oderwaniu od telewizora oglądając ze dwa filmy emitowane w tej stacji, gęsto przerywane reklamami, można nadrobić wszystkie zaległości jeśli chodzi o ich znajomość. Jedna z reklam była taka, w której uśmiechnięci ludzie wzięli kredyt, a wspaniałomyślny bank udzielił im wakacji kredytowych. Zapewne ludziska z reklamy byli kiepscy z matematyki, skoro tak się cieszyli z tej “ulgi w kredycie”.

Źródło: se.pl

Czytaj dalszą część »

Święta i koniec roku sprawiają, że ludzie zaczynają pozytywniej patrzeć na świat. Ta właściwość świąt zaczyna z końcem przedświątecznych obowiązków (trudno być optymistą gdy do umycia zostało  12m² okien) i kończy z początkiem noworocznej ‘gonitwy’ życiowej.

Jako osoba, ze skłonnością do pesymizmu, dostrzegam wiele potencjalnych zalet przejawiania pozytywnego nastawienia do życia, świata i innych ludzi przez cały rok. Naturalnie, nie musi to oznaczać rezygnacji z racjonalnej krytyki i zdrowego sceptycyzmu. Sedno sprawy tkwi w tym by nie znajdować przyjemności w życzeniu sobie tego co poniżej:

Za Internet

Nie twierdzę naturalnie, że taka pozytywna postawa to sekret do szczęścia w życiu ale jestem pewien, że z całą pewnością nie zaszkodzi w osiągnięciu tego celu.

Wiem, że jest mnóstwo ważniejszych tematów niż niszowy artykuł na internetowych stronach Pulsu Biznesu ale w momencie, w którym przeczytałem zdanie ‘Jukon położony jest na zachód od Kanady’ postanowiłem, że sobie nie odpuszczę.

Puls Biznesu twórczo skopiował tekst z Bussines Insider o 12 miejscach, w których najlepiej przetrwać koniec świata, brak ropy naftowej, wojny nuklearne, kryzys gospodarczy, podnoszenie poziomu wód, 2012 rok i inne scenariusze katastroficznych filmów klasy ‘B’. Tekst z Bussines Insider jest naiwny i czysto rozrywkowy by użyć eufemizmów. Ale co można powiedzieć o artykule, które poleca położoną na Pacyfiku wyspę (topnienie lodowców, tsunami, tsunami po uderzeniu komety), na której znajduje się baza strategicznych bombowców amerykańskich (wojna atomowa) i która nie jest nawet samowystarczalna pod względem żywnościowym (kryzys gospodarczy) jako idealne miejsce na przetrwanie wszystkich tych kataklizmów. Zdecydowanie nie wybrałbym Guam jako bezpiecznej kryjówki przed kataklizmem.

Czytaj dalszą część »

W dzisiejszym kryzysie finansowym na wesoło rozbudowana galeria z wyraźnym udziałem przenikliwie odczytującego gospodarcze i społeczne trendy Dilberta. Rysunki znalazłem gdzieś w Sieci, część z nich pochodzi na pewno z blogu Big Picture.

Czytaj dalszą część »

Porcja linków na dzisiaj:

Paul Krugman o deficycie i stopach procentowych – znów będzie gorąca dyskusja na blogu?

Gdyby komuś brakowało argumentów na to, że inwestowanie na rynkach finansowych dzieli wiele cech wspólnych z grą w pokera: Wall Street pilnie obserwuje turnieje pokerowe w poszukiwaniu inwestycyjnych talentów.

Topnienie wiecznej zmarzliny zagraża rosyjskiemu przemysłowi gazowo-naftowemu. Moją uwagę zwróciło to zdanie: Anisimov and other experts spoke defensively as many Russian establishment scientists do not believe in global warming.

Słowo roku 2009 według słownika oksfordzkiego to to unfriend – to remove someone as a ‘friend’ on a social networking site such as Facebook. Ze znanych czytelnikom bloga Trystero słówek pojawiło się wyrażenie zombie bank.

O chińskich statystycznych cudach, czyli o państwie, w którym sprzedaż samochodów rośnie o niemal 95% rok do roku w sierpniu 2009 roku a w tym samym czasie konsumpcja benzyny rośnie o 6,4%.

O amerykańskim gospodarczym patriotyzmie, czyli mapa pokazująca jaki procent cash for clunkers w danym stanie został przeznaczony na zakup amerykańskich samochodów. Co ciekawe, najbardziej patriotyczni byli mieszkańcy motoryzacyjnego ‘zagłębia’ – Michigan.

Czytaj dalszą część »

Dzisiejsza porcja linków:

Willem Buiter o trwającej 6000 lat spekulacyjnej bańce na złocie. Fenomenalny tekst pełen drobnych błędów. Buiter myli się określając wewnętrzną (fundamentalną) wartość złota na 0. Złoto ma wartość wynikającą z zastosowań w jubilerstwie i z potencjalnych zastosowań w przemyśle – gdzie teraz nie jest stosowane ponieważ jest zbyt drogie (złota można na przykład używać wszędzie tam gdzie używa się obecnie miedzi). Natomiast cała idea tekstu Buitera – wydawanie miliardów dolarów na wykopanie złota z ziemi by składować go w drogich w utrzymaniu super-sejfach pod ziemią z punktu widzenie kogoś z zewnątrz, kogoś nie owładniętego 6000 letnią manią spekulacyjną na złocie musi wydawać się komiczne – jest poprawna. Buiter zresztą używa w tym miejscu argumentu Friedmana. Buiter ma też rację co do tego, że złoto w cenie odbiegającej od wypadkowej cen metali przemysłowym i jubilerskich, w obecnej cenie, jest walutą fiat – swoją wartość czerpie z przekonania ludzi co do potencjalnej wartości złota. Buiter ma też rację co do tego, że bańka spekulacyjna na złocie równie dobrze może potrwać następne 6000 lat.

Czy inteligentne stworzenie posiadające zdolność posługiwania się narzędziami musi mieć dwie nogi i być ssakiem? Z jakiegoś powodu bardzo lubię takie rozważania.

50 największych osiągnięć technologicznych 2009 roku według Time, w tym pierwsza teleportacja w dziejach ludzkości. Teleportacja stanu kwantowego mówiąc konkretnie. Dobre i to.

Czytaj dalszą część »

Dziś o jednej z form celowego oszczędzania i inwestowania, o planach systematycznego oszczędzania (PSO) lub planach systematycznego inwestowania (PSI).  W sumie produkt równie stary, co mało znany, chociaż ostatnie reklamy polis inwestycyjnych (w końcu to też forma PSO) znanej firmy ubezpieczeniowej 0ferującej klientom bonusy, chyba zmieniają ten stan. Sam tego doświadczam, bo częściej niż kiedyś słyszę pytania o tę, czy inną firmę kuszącą regularnym oszczędzaniem.

Polacy chyba się przekonują do PSO, sprawdźmy więc, czy warto.

Czytaj dalszą część »