Porcja linków na dzisiaj:

Wreszcie coś dla wiecznych pesymistów i malkontentów: badania naukowe pokazały, że takie stany emocjonalne mogą zwiększać zdolności poznawcze i poprawiać proces decyzyjny.

Świetny tekst o ‘najlepszej transakcji w historii’ czyli historia o tym jak John Paulson sprzedał krótko amerykański rynek hipoteczny i zarobił na tym miliardy dolarów.

O amerykańskim planie inwazji na Kanadę z lat 30’ XX wieku (to nie pomyłka) w świetnie napisanym tekście w Washington Post.

50 najbardziej wartościowych internetowych start-upów według Business Insider.

Czytaj dalszą część »

Porcja linków na dzisiaj:

Foreign Policy demaskuje kilka rozpowszechnionych mitów o ‘drenażu mózgów’.

Bardzo interesujący tekst o ‘grubym ogonie’ statystycznego rozkładu katastrof naturalnych. Doskonała lektura dla wszystkich pesymistów.

Puls Biznesu informuje, że bank WBK oddaje czas reklamy w czasie dwóch najbliższych meczy reprezentacji piłkarskiej na rzecz organizacji charytatywnych zajmujących się niepełnosprawnymi. Fenomenalna decyzja! Cóż lepiej zwrócić uwagę na problemy niepełnosprawnych niż gra polskiej reprezentacji piłkarskiej?

Cała ta historia to wspaniały początek do dyskusji o ryzyko związanym ze sponsoringiem – to jest sytuacji gdy reprezentant danej marki zaczyna jej szkodzić. Interesująco wygląda także relatywny sukces partyzanckiej kampanii przeciwko PZPN. W tej chwili jedynymi, którzy na nią nie zareagowali są działacze PZPN.

Czytaj dalszą część »

Kilka razy zwróciłem uwagę na blogu, że decyzje edukacyjne są zwykłymi decyzjami ekonomicznymi i powinny być rozpatrywane w kategorii rachunku ekonomicznego, a więc kosztów i zysków. Co prawda z badań wynika, że osoby z wyższym wykształceniem zarabiają więcej niż osoby gorzej wykształcone ale badania nie udowadniają w 100%, że różnica w zarobkach wynika z wykształcenia (a nie z czynników, które spowodowały różnicę w wykształceniu). Statystyki pokazują także, że bezrobocie w dużo mniejszym stopniu dotyka wykształcone osoby (to znaczy jest mniejsze u ludzi z maturą niż u ludzi bez matury, jest mniejsze u ludzi z licencjatem niż u ludzi z maturą – i tak dalej aż do profesury) .

Dziś, chciałem pokazać stronę kosztową rachunku ekonomicznego związanego z wyborami edukacyjnymi w USA. Okazuje się, że w ostatnich trzech dekadach koszty edukacji rosły w USA dużo szybciej niż inflacja a trend ten był najwyraźniejszy w przypadku prywatnych uczelni. Skalę problemu pokazuje poniższy wykres (koszty są dostosowane o inflację):

Za Economix

Czytaj dalszą część »

Porcja linków na niedzielę.

Jak ulepszyć swoje inwestycyjne wyniki? Dziś proponuję dwa alternatywne sposoby (uwaga: absolutnie nie można traktować tego ze 100% powagą):

Należy oglądać Monty Pythona lub w jakiś inny sposób zapewnić rozumowi ekspozycję na nielogiczne i niespodziewane doświadczenia intelektualne. Dlaczego? Zgodnie z badaniami, podrażniony umysł, będzie jeszcze bardziej pracowicie szukał logicznych wzorów, na przykład na wykresie lub w innym rodzaju danych historycznych. Naturalnie, ta metoda ma swoje groźne skutki uboczne.

Przydać się mogą także ćwiczenia w ocenianiu szybkości bicia serca (bez fizycznego mierzenia pulsu). Badania wykazały, że osoby, które trafniej oceniały szybkość pracy swojego serca podejmowały lepsze decyzje w grze logiczno-hazardowej znanej jako Iowa Gambling Task. Naukowcy argumentują, że pewne emocje (stan podenerwowania) objawiają się fizycznie zanim zdołamy je sobie uświadomić. Dlatego osoby, z większą samoświadomością, lepiej radzą sobie z podejmowaniem decyzji. Dla mnie, brzmi to bardzo sensownie. Jakiś czas temu pisałem, że istotną zmienną w operacjach każdego inwestora jest sam inwestor. Wiele osób popełnia kardynalny błąd skupiając się na rynku pomijając główny czynnik decydujący o wynikach inwestycyjnych – ich samych.

Coś dla wszystkich myślących o otwarciu własnej restauracji: wskaźnik trzyletniej śmiertelności USA to 60% (moim zdaniem jest to wskaźnik bardzo zaniżony – w rzeczywistości upada jeszcze większy odsetek restauracji).

Interesujący artykuł Bloomberga o niezależnych butikach analitycznych oraz o konflikcie interesu pomiędzy działami analitycznymi wielkich instytucji finansowych a działami brokerskimi. Chiński mur można wsadzić na półkę z Wróżką Zębuszką i Świętym Mikołajem.

Cytat dnia pochodzi z artykułu Bloomberga opisującego biznesową drogę Teda Turnera. Warty 1,8 mld dolarów Turner wyznaje, że doświadczył uczuć związanych z przebywaniem na samym szczycie i przejażdżką kolejką górską z samego szczytu na dół, niemal na samo dno. Ale jeśli zdołasz się samoograniczyć i zrezygnujesz z zakupu nowych samolotów i tym podobnych rzeczy to możesz przetrwać z miliardem lub dwoma’ – uspokaja Turner.

Czytaj dalszą część »

Umożliwienie umieszczania na blogu galerii oraz filmów video warto uczcić nowym odcinkiem Kryzysu finansowego na wesoło, który nazywa się tak już tylko ze względu na chlubną tradycję. Odrodzenie gospodarcze jest już przecież rzeczą oczywistą.

W dzisiejszym odcinku KFNW: galeria, której tematem przewodnim jest koniec recesji w USA oraz handel wysokich częstotliwości (HFT – high frequency trading), który za sprawą Daily Show trafił do masowej wyobraźni w USA.

Wcześniej, wiadomość dnia z serwisu Nowy Pompon: Huston – NASA ogłosiła, że każdy kosmonauta wraz z rodziną, psem i ogródkiem w ciągu roku okrążył Słońce.

Czytaj dalszą część »

Porcja linków na weekend:

Lektura obowiązkowa, czyli obszerny fragment książki Andrew Ross Sorkina pod tytułem Too Big to Fail w Vanity Fair. Tekst opisuje próby ratowania banku inwestycyjnego Morgan Stanley w okresie tuż po upadku Lehman Brothers. Po lekturze tego fragmentu nie mam wątpliwości, że chce przeczytać całą książkę. Polecam fragment o krótkiej sprzedaży i o wycofywaniu pieniędzy przez fundusze hedge by przekonać się co ‘wykończyło’ Lehman Brothers i Bear Stearns.

Czy Google może przegrać walkę konkurencyjna z inną wyszukiwarką? Owszem, pod warunkiem, że konkurent ma wsparcie rządu, lekceważy prawa własności intelektualnej i odwoła się do nacjonalizmu ponad miliardowego narodu. Dwa świetne teksty o walce Google i Baidu o chiński rynek wyszukiwarek internetowych. Cytat, który powinno się zapamiętać: Dysponujemy najlepszą wyszukiwarką internetową w języku chińskim. Zaczynamy teraz rozumieć, że udział w rynku nie wynika tylko z jakości produktu.

Tekst w Forbes

Tekst w Foreign Policy

Inspirujący tekst o największej firmie na świecie zajmującej się handlem opcjami. Ilu z czytelników słyszało o Susquehanna International?

Czytaj dalszą część »

Zastanawiam się ilu ekonomistów i dziennikarzy nerwowo przeszukiwało dziś Wikipedię w poszukiwaniu informacji o tegorocznych laureatach ekonomicznej nagrody Nobla. Steven Levitt przyznał się na przykład, że nie wiedział kim jest pierwsza w historii noblistka w dziedzinie ekonomii, także Paul Krugman nie był zaznajomiony z jej dorobkiem naukowym. Wyobrażam więc sobie zamieszanie jakie dziś miało miejsce w redakcjach gazet i portali informacyjnych.

Tegoroczną nagrodą Nobla w ekonomii podzielili się Elinor Ostrom z Indiana University ‘za jej analizę ekonomiczną zarządzania, zwłaszcza zarządzania dobrem wspólnym’ oraz Oliver  Williamson z University of California za ‘analizę ekonomiczną zarządzania, zwłaszcza zarządzania w obrębie przedsiębiorstw’. Laureaci reprezentują część ekonomii nazywaną Nową Ekonomią Instytucjonalną.

Ekonomia instytucjonalna, jak sama nazwa wskazuje, zajmuje się badaniem instytucji tworzących świat gospodarczy. W neoklasycznej ekonomii, te instytucje, na przykład firmy ‘są dane’ a badacze zajmują się interakcjami pomiędzy tymi podmiotami na rynku.

Badania Williamsona powinny być znane każdemu kto interesował się teorią przedsiębiorstw. Williamson rozwinął badania Ronalda Coase nad naturą przedsiębiorstw. W pewnym sensie obydwaj ekonomiści pytali: dlaczego istnieją przedsiębiorstwa skoro rynek jest najbardziej efektywnym narzędziem do wyznaczania ceny? Odpowiedź na to pytanie opiera się na analizie kosztów transakcyjnych. Williamson pokazał, że zamknięcie pewnych operacji w obrębie firmy jest na niedoskonale konkurencyjnym rynku bardziej racjonalne niż narażanie się na niedogodności związane z operowaniem na rynku, na przykład na koszty negocjacji, ryzyko zachowań oportunistycznych czy ryzyko inwestycji przywiązujących firmę do jedno dostawcy/odbiorcy.

Nobel dla Elinor Ostrom przejdzie do historii co najmniej z dwóch powodów. Po pierwsze, to pierwszy Nobel z ekonomii dla kobiety. Po drugie, Nobla z ekonomii otrzymał naukowiec, który tytuł licencjata, magistra i doktora zdobył w naukach politycznych. Dla niektórych komentatorów, na przykład dla Roberta Shillera, jest to sygnał, że ekonomia powinna się szerzej otworzyć na inne nauki społeczne. Inni obserwatorzy będą widzieć w tej nagrodzie kontynuację trendu zamiany Nobla w naukach ekonomicznych na Nobla w naukach społecznych.

Czytaj dalszą część »